Льготные кредиты подняли мощную волну гостиничного девелопмента в России.
Программа льготного кредитования, запущенная в 2021 году и продленная до 2030-го, стала одним из главных драйверов гостиничного девелопмента в России. В 66 регионах поддержано 359 инвестиционных проектов с совокупным объемом вложений свыше 1,7 трлн рублей, а в эксплуатацию уже введены 44 гостиницы почти на 10 тысяч номеров. Средняя стоимость созданного номера приближается к 18 млн рублей — показатель, который отражает не только масштаб капитальных затрат, но и усложнение самого гостиничного продукта: современный отель все чаще представляет собой комплекс размещения, питания, досуга, wellness- и деловой инфраструктуры.
Однако быстрый рост предложения формирует для рынка новый риск. Построить объект и привлечь льготное финансирование оказывается проще, чем обеспечить устойчивую загрузку, необходимый RevPAR и возврат инвестиций после открытия. Особенно с учетом того, что многие новые инвесторы не обладают опытом гостиничного управления, а номерной фонд в 2026 году растет быстрее платежеспособного спроса. Конкуренцию усиливают зарубежные направления, изменение туристических маршрутов, транспортные издержки и общая чувствительность потребителей к стоимости поездки.
Дополнительный дисбаланс заметен и в структуре государственного финансирования: создание гостиниц и инфраструктуры продвигается быстрее, чем продвижение туристических продуктов и подготовка кадров. Поэтому ключевой вопрос нового инвестиционного цикла заключается уже не в том, сколько объектов удастся построить, а в том, смогут ли они генерировать прогнозируемый денежный поток. Волна гостиничного девелопмента набирает силу, но ее итог будет определяться не количеством введенных номеров, а качеством концепций, операционных моделей и реальным спросом.
Я волна, новая волна
Подо мной будет вся страна
Подожди, скоро навсегда
Затоплю ваши города (DJ Smash)
На днях под председательством вице-премьера РФ Дмитрия Чернышенко состоялось совещание по реализации программы льготного кредитования, направленной на создание туристической инфраструктуры.
«Программа льготного кредитования — одна из самых эффективных и востребованных мер поддержки в нацпроекте „Туризм и гостеприимство“», — отметил вице-премьер.
Программа, запущенная в 2021 году, охватила 66 субъектов страны и продлена до 2030 года. Поддержано 359 инвестпроектов с совокупным объемом вложений более 1,7 трлн рублей, из них 1,1 трлн рублей приходится на субсидируемый кредитный портфель. В эксплуатацию введены 49 проектов в 26 регионах — это 44 современные гостиницы почти на 10 тысяч номеров общей стоимостью 183 млрд рублей, а также 5 крупных инфраструктурных объектов.
Масштаб действительно внушительный — если разделить 183 млрд рублей на количество номеров, получится около 18 млн рублей на номер. Конечно, в стоимость входят рестораны, спа, конференц-залы и другая инфраструктура. Но порядок цифр хорошо показывает, насколько капиталоемким стал гостиничный девелопмент.
«Мы видим, что сейчас современные отели — это не столько про продажу места для ночевки, это целый комплекс услуг и сервисов», — подчеркнул Дмитрий Чернышенко.
Регионами-лидерами по темпам и качеству работы названы Нижегородская, Челябинская и Тверская области.
Губернатор Нижегородской области Глеб Никитин доложил, что в субъекте реализуются 15 проектов на 2226 номеров общей стоимостью 49,2 млрд рублей, из которых 1261 номер категории «пять звезд».
В Тверской области реализуется 10 инвестпроектов на 2800 номеров с общим объемом вложений 74,6 млрд рублей.
В начале июня на форуме «Путешествуй!» в Москве на питч-сессии под эгидой корпорации «Туризм.РФ» представили каталог инвестиционных проектов в сфере туризма с общим бюджетом свыше 2,2 трлн рублей — см. ИНВЕСТ-ПРОЕКТЫ НА ТРИЛЛИОНЫ.
Громкие заявления были сделаны также «на полях» и «в рамках» ПМЭФ-2026. В роли Зевса-громовержца в сегменте отелей и курортов на форуме выступили Cosmos Hotel Group и Wildberries — с их стороны прозвучали самые громкие заявления — см. публикацию.
Но есть и нюансы. При всех положительных сторонах программы льготного кредитования отелей инвесторы в большинстве своем не имеют релевантного гостиничного, а иногда и девелоперского опыта.
Далее сложно отмахнуться от мысли, что, чем больше становится новых девелоперских проектов, тем труднее для них будет искать гостей. Стагнирующий рынок только обостряет сверление этой мысли — см. ВКЛАД ТУРИЗМА В ЭКОНОМИКУ МОЖЕТ СОКРАТИТЬСЯ.
Построить гостиницу, конечно, можно. Найти финансирование тоже реально. Самое сложное начинается после открытия — когда нужно каждый день обеспечивать загрузку, RevPAR и возвращать вложенные миллиарды (не через 100 лет).
В 2026 году номерной фонд растет быстрее, чем платежеспособный спрос. К тому же внутреннему туризму все сложнее конкурировать с зарубежными направлениями. Все ли выдержат этот стресс-тест?
Промежуточный финиш
Таким образом, на строительство гостиниц средства тратятся активнее, чем на продвижение туристического продукта и подготовку кадров. Не упущение ли это? Ведь именно эти направления во многом определят, насколько эффективно будут работать всё новые (и новые) гостиницы (растущие, как грибы, по всей стране).
Не стены, а касса
Кстати, частных и институциональных инвесторов больше не интересуют просто апартаменты у моря или участки в лесу — ключевая ценность теперь не в стенах, а в прогнозируемом денежном потоке.
Эффективность эксплуатации любого проекта любого формата зависит от того, насколько на этапе девелопмента грамотно учтен пользовательский сценарий гостя.
По сравнению с другими видами коммерческой недвижимости у гостиницы больше возможностей оперативно реагировать на изменения конъюнктуры рынка, но, как и все сегменты экономики, связанные с оказанием услуг, индустрия туризма чувствительна к изменению уровня платежеспособности населения и паттернов его поведения, зависящих в том числе от климатических катаклизмов и логистики путешествий. Очевидно, что «бензиновый шок» может оказаться болезненным ударом и вызовом как для автотуризма, так и для всего внутреннего турпотока в стране и, соответственно, для гостиничных компаний и инвесторов — см. СУХИЕ БАКИ — ПУСТЕЮЩИЕ КУРОРТЫ.
При этом отельеры фактически являются заложниками как внутренних, так и внешних обстоятельств, вынуждающих туристов менять поведение. Повлиять на это отельеры могут лишь постольку, поскольку — см. материал ОЧЕНЬ СТРАШНОЕ КИНО — ОТЕЛЬЕРЫ В ЗАЛОЖНИКАХ.
Сейчас, пожалуй, важнее не ловить волну, а удержаться на плаву. Хотя, разумеется, право на смелые планы сохраняется. Можно волков бояться, но в лес всё равно ходить.
Это авторский материал. Мнение редакции может не совпадать с мнением автора.
Об авторе
Павел Баскаков
